ローソンは、日本のコンビニエンスストア業界で大手の一角を占める企業です。
しかし、最近の動向として、ローソンが上場廃止となることが発表され、多くの株主がその影響について関心を寄せています。
本記事では、ローソンの上場廃止の背景、株主への影響、そして今後の対応策について詳しく解説します。
ローソンはなぜ上場廃止したのか？
ローソンが上場廃止を決定した背景には、経営戦略の転換や親会社の意向などが影響しています。
特に、親会社である三菱商事がローソンの株式を完全子会社化するためにTOB（株式公開買付け）を実施し、その結果、上場廃止が決定されました。
このような動きは、企業が市場の変動に影響されずに経営戦略を自由に進めるための措置とされています。
ローソンの上場廃止は、KDDIと三菱商事が共同でローソンを経営するための戦略的な動きです。
KDDIは、ローソンの経営に参画することで、デジタル技術を活用してコンビニ店舗の効率化を図り、さらに「au経済圏」の拡大を目指しています。
一方、三菱商事は既にローソンの主要株主であり、今回の非公開化により、両社が50％ずつの株式を保有することになります。
株主への影響と対応策は？
上場廃止に伴い、ローソンの株式は東京証券取引所での取引が停止されます。
これにより、以下のような影響が考えられます。
- 流動性の低下：上場廃止後は、株式の売買が市場で行えなくなるため、流動性が大幅に低下します。
- 株価の透明性の低下：市場価格が存在しなくなるため、株価の透明性が失われます。
- 配当の変動：非公開企業となることで、配当政策が変更される可能性があります。
上場廃止後、株主の皆様は以下の対応策を検討する必要があります。
- 株式の売却：上場廃止前に株式を売却することが一つの選択肢です。これにより、流動性の低下や株価の透明性の低下を避けることができます。
- 株式の保有：非公開企業としてのローソンの将来性に期待し、株式を保有し続けることも一つの選択肢です。ただし、この場合、流動性の低下や配当政策の変更に注意が必要です。
- 情報収集：ローソンのIR活動や公式発表を通じて、今後の経営方針や株主への対応についての情報を収集することが重要です。
TOB（株式公開買付け）の概要
TOBとは、公開買付けのことを指し、企業が株式を市場から買い取る手続きです。
ローソンの親会社である三菱商事は、ローソンの全株式を買い取るためにTOBを実施しました。
株主は、このTOBに応じて株式を売却することができます。
市場での売却
TOBの手間を避けたい場合、市場で株式を売却することも一つの方法です。
TOBが発表されると、その価格に市場価格がサヤ寄せすることが一般的です。
サヤ寄せとは、金融市場において二つの関連する資産間の価格差（サヤ）が縮小することを指します。これは、「スプレッドが縮まる」とも表現されます。サヤ寄せは、株式、債券、商品、通貨など様々な金融商品において見られる現象です。
例えば、TOB価格が1株200円と設定された場合、市場価格もこれに近づく傾向があります。
保有し続ける選択肢
一方で、株式を売却せずに保有し続けることも可能です。
ただし、上場廃止後は市場での売買ができなくなるため、換金性が大きく低下します。
また、企業によっては、スクイーズアウトと呼ばれる手続きで株主の同意なく株式を強制的に買い取る場合もあります。
スクイーズアウトとは、企業が少数株主から株式を強制的に取得し、完全子会社化を目指す手法のことを指します。この手法は、少数株主の意見や同意を得ることなく、金銭を対価として株式を買い取ることができるため、「締め出し」とも呼ばれます。
課税と手数料の考慮点
TOBによる売却は、通常の売買と同様に課税対象となります。
申告分離課税が適用され、特定口座を利用している場合は、取得価額が引き継がれて損益が計算されます。
また、主要な証券会社では、TOBに係る手数料は無料とされていますが、詳細は各証券会社の規定を確認する必要があります。
上場廃止後の株主の今後
上場廃止後、株主が保有する株式は非公開株となります。
非公開株は流動性が低く、市場での売買が難しくなるため、将来的に現金化する手段が限られることになります。
このため、多くの個人投資家はTOBに応じることを選択するでしょう。
一部の株主は、企業が実施するスクイーズアウトの対象となる可能性もあります。
スクイーズアウトとは、企業が少数株主から強制的に株式を買い取る手続きであり、100％子会社化を目指す際に行われることがあります。
この手続きにより、株主は現金と引き換えに株式を手放すことになります。
また、上場廃止後は株主としての権利も制限される場合があります。
例えば、企業の株主総会に出席して議決権を行使する機会が減少する可能性があります。
さらに、企業の財務状況や経営状況についての情報開示も制限されることが考えられます。
まとめ
ローソンの上場廃止は、株主にとって大きな転換点となります。
TOBに応じて株式を売却する、あるいは市場で売却する、さらには保有し続けるといった選択肢がありますが、それぞれの選択にはリスクとメリットがあります。
適切な判断を行うためには、最新の情報を基に慎重に対応することが求められます。
上場廃止後の株式の取り扱いについては、スクイーズアウトや情報開示の制限などにも注意が必要です。
この記事を通じて、ローソンの上場廃止に関する理解が深まり、株主として適切な対応ができるようになることを願っています。
